La tokenizzazione dei titoli digitali

Introduzione

La tokenizzazione si riferisce al processo di rappresentazione di beni del mondo reale, come beni fisici, titoli o persino proprietà intellettuale, come token digitali su una blockchain. Questi token possono essere acquistati, venduti e scambiati, fornendo una proprietà frazionaria e una maggiore liquidità per beni tradizionalmente illiquidi. 

Pertanto, la tokenizzazione apre nuove possibilità, rivoluzionando il modo in cui gli asset sono posseduti, scambiati e utilizzati. Promuove l’innovazione e consente agli individui di partecipare all’ecosistema finanziario globale in modo decentralizzato.

Secondo un rapporto del World Economic Forum, il mercato globale dei titoli tokenizzati potrebbe raggiungere i 24 trilioni di dollari entro il 2027.

Cosa è la tokenizzazione di titoli digitali

La tokenizzazione dei titoli digitali si riferisce al processo di conversione di titoli tradizionali come azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari in token digitali che possono essere acquistati, venduti e scambiati sulle reti blockchain. La tokenizzazione comporta la creazione di una rappresentazione digitale dell’asset e la sua successiva suddivisione in unità più piccole, o token, che possono essere acquistate e vendute dagli investitori.

Benefici della tokenizzazione

La tokenizzazione dei titoli digitali consente una maggiore liquidità e accessibilità, in quanto elimina molte delle barriere all’ingresso che esistono nei mercati finanziari tradizionali. Inoltre, consente la proprietà frazionaria, il che significa che gli investitori possono acquistare e vendere piccole porzioni di un asset, invece di dover acquistare l’intero asset.

La tokenizzazione offre anche maggiore trasparenza e sicurezza, in quanto le transazioni vengono registrate su una blockchain, ovvero un libro mastro decentralizzato e immutabile. Questo elimina la necessità di intermediari, come broker o depositari, riducendo i costi e aumentando l’efficienza. 

Poiché la tokenizzazione consente il frazionamento di attività illiquide di alto valore, rende più facile la negoziazione, il trasferimento di proprietà e l’aggiornamento dei relativi registri. Inoltre, garantisce efficienza operativa, riduce i costi e facilita un accesso più ampio agli asset. L’uso di contratti intelligenti e della tecnologia blockchain può ridurre il rischio di controparte ed eliminare la necessità di fiducia tra acquirenti, venditori e intermediari.

Perché tokenizzare le attività finanziarie tradizionali

L’industria finanziaria tradizionale è limitata da sistemi e processi obsoleti, che hanno fatto sì che alcune attività finanziarie, come il reddito fisso e il private equity, siano relativamente limitate rispetto a mercati più efficienti come quello azionario. Il settore ha accettato questa sub-ottimalità e ha sotto-allocato questi asset nei propri portafogli. Tuttavia, l’ipotesi che gli investitori non vogliano determinate classi di beni può essere stata formulata sulla base della loro maggiore difficoltà di accesso o di gestione. 

L’infrastruttura del mercato finanziario è caratterizzata da molteplici livelli di intermediari, che comportano una pesante attività di riconciliazione. I pagamenti transfrontalieri e i processi di liquidazione post-negoziazione comportano diverse fasi per ridurre i rischi e i fallimenti dei flussi di lavoro tradizionali. L’uso della tecnologia DLT e della tokenizzazione consente a tutti gli attori del settore finanziario di operare sulla stessa infrastruttura condivisa, che funge da unica fonte di dati affidabili. Ciò elimina la necessità di costose riconciliazioni e ritardi dovuti all’attesa di documenti fisici. Inoltre, l’adozione della DLT e della tokenizzazione consente un maggiore accesso alle opportunità di investimento che prima erano limitate da difficoltà operative.

Dimensione del mercato

Secondo un rapporto del World Economic Forum, il mercato globale dei titoli tokenizzati potrebbe raggiungere i 24 trilioni di dollari entro il 2027. Questo rappresenta un aumento significativo rispetto alla dimensione del mercato stimata di 712 miliardi di dollari nel 2020.

Un rapporto della società di ricerca Research And Markets ha previsto che il mercato globale della tokenizzazione crescerà a un tasso di crescita annuale composto del 20,5% dal 2021 al 2026, spinto dalla crescente adozione della tecnologia blockchain e dalla crescente domanda di strumenti finanziari più accessibili ed efficienti.

Un altro rapporto di Citi prevede che il TAM (Total Addressable Market) per i titoli digitali tokenizzati crescerà fino a 42 trilioni di dollari entro il 2030, di cui 1 trilione di dollari saranno tokenizzati. 

Inoltre, il rapporto ritiene che anche il mercato del trade finance beneficerà dell’adozione della tecnologia DLT, con volumi che potrebbero raggiungere 1 trilione di dollari o l’8-10% dei volumi globali entro il 2030. 

Diverse società e istituzioni di alto profilo sono già entrate nel mercato dei titoli tokenizzati, tra cui Nasdaq, che ha lanciato una piattaforma per la negoziazione di titoli tokenizzati nel 2020, e la borsa svizzera SIX, che ha lanciato una piattaforma per la negoziazione di asset tokenizzati nel 2019.

Sebbene il mercato dei titoli tokenizzati sia ancora nelle sue fasi iniziali, il potenziale di crescita è significativo. Con l’evoluzione e la maturazione della tecnologia blockchain e della tokenizzazione, possiamo aspettarci di vedere una crescente adozione di titoli digitali e un mercato in crescita per questi asset.

Cosa rallenta l’adozione?

La mancanza di un quadro giuridico e normativo consolidato, la costruzione di nuove infrastrutture, la potenziale disintermediazione, la mancanza di standard e interoperabilità, la liquidità frammentata e l’infrastruttura blockchain pubblica che si adatta in modo complicato al caso sono i fattori chiave che frenano le iniziative di tokenizzazione.

Alcune giurisdizioni hanno iniziato a creare quadri giuridici per supportare gli strumenti tokenizzati, ma la costruzione di nuove infrastrutture per sostituire quelle esistenti sarà impegnativa e costosa.

Conclusioni

La tokenizzazione ha il potenziale per rivoluzionare il modo in cui operano i mercati finanziari, rendendoli più accessibili, trasparenti e sicuri.

Brightnode offre servizi di Tokenisation Consulting.

Diversi rapporti prevedono una crescita della tokenizzazione dei titoli digitali dell’ordine dei trilioni entro il 2030. Tuttavia, nonostante l’enorme mercato potenziale, devono essere superati alcuni ostacoli, sia a livello normativo che tecnico, che rallenteranno il processo di adozione.

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